补仓摊低成本的四种情形：只有一种成立，另外三种是找死

补仓这个动作本身没有对错，决定对错的是它出现在什么位置。同样是「跌了以后再买一手」，写在下单前的计划里叫分批建仓，出现在浮亏之后的念头里叫解套。这两件事在对账单上长得一模一样，在结局上差着一个账户。这篇把补仓拆成四种情形，只有一种成立。

一、四种情形一次列全

情形	补仓念头第一次出现的时间	目标是什么	加仓规模	结论
一、计划内分批建仓	下单之前	原定的目标价位	递减或等量，总量事先封顶	成立
二、解套式补仓	浮亏之后	摊低后的成本价	看手上还剩多少钱	不成立
三、抄底式补仓	看到跌幅之后	反弹	通常等量或更多	不成立
四、加倍式补仓	前一次补仓失败之后	一次性扳平	越跌加得越多	不成立且最危险

四种里只有第一种有资格叫加仓，剩下三种都是同一件事的不同包装：用新的钱去证明旧的判断没错。

下面这三个特征可以让你在三十秒内分辨自己正在做哪一种。

二、三个签名特征，当场分辨

特征一：这个念头是什么时候第一次出现的。

这是最硬的一条。计划内的分批建仓，补仓价位、补仓手数、补完之后的总止损，三样东西在你还没有任何浮亏、情绪还是中性的时候就已经写在纸上了。

而解套式补仓有一个共同的开场：先出现浮亏，再出现「要不要补一点」这个念头。

判定口径：如果你是在看到浮亏之后才第一次想到补仓这件事，那它就不是计划内分批。 无论你现在能给它找出多少条理由，理由都是浮亏催生的，不是市场给的。

特征二：目标价指向哪里。

问自己补完之后打算在哪里出。

答案如果是「原来定的目标位」，这是分批建仓，你的出场逻辑没变，只是建仓过程分了两步。

答案如果是「摊低后的成本价」「反弹到92.50就走」「回本就跑」，这是解套。这句话里没有任何关于市场的判断，只有关于你自己想要什么的判断。市场不知道你的成本价在哪，它也没打算送你回去。

特征三：加仓规模是递减还是递增。

计划内的分批建仓，第二笔通常等于或小于第一笔，因为价格走到了不利方向，这是逆着自己判断的方向加码，规模必须收敛。

解套式补仓的规模由「还剩多少钱」决定，而加倍式补仓的规模由「还差多少能扳平」决定，两者都是递增的。

递增的加仓规模是账户爆掉的最短路径，因为它把最大的一笔资金投在了你判断错得最离谱的位置上。

三、情形一为什么成立：它要同时满足四个前提

计划内分批建仓不是「允许补仓」，是「在四个前提同时成立时允许补一次」。

前提一，入场理由至今仍然成立。 入场时写下的那句买入依据，逐字核对现在还对不对。有一条不对，整条不成立。

前提二，失效位没有被收盘价跌破。 判定口径只有收盘，盘中扎一下拉回来不算。跌破多少算有效，日线上一个可执行的起点是收盘价低于失效位0.5个ATR或者3%，取更严格的那个。

前提三，补仓价位和手数在入场前就写明了。 这一条是四条里最多人过不去的。事后想出来的补仓理由，和事后想出来的持仓理由性质相同。

前提四，补完之后总风险仍在上限内。 算法是：从新的总成本到失效位的距离，乘以加仓后的总手数，得到的金额不超过账户权益的2%。仓位怎么倒推见每笔交易应该开多大仓位。

四条缺一条，动作是原样持有或者减仓，不是补仓。这四条在具体的浮亏位置上怎么执行，亏了15%该止损还是补仓那篇给了一张三格决策表。

四、算一遍：四种补法在同一段行情下的结果

条件统一：100元买入1手，跌到85（浮亏15%）时做出不同选择，之后价格继续跌15%到72.25。

补法	总手数	累计投入	均价	当前回本需涨	再跌15%后亏损	相对不补放大
不补	1.0	100.00	100.00	17.65%	27.75元	1.00倍
递减补0.5手	1.5	142.50	95.00	11.76%	34.12元	1.23倍
等量补1手	2.0	185.00	92.50	8.82%	40.50元	1.46倍
加倍补2手	3.0	270.00	90.00	5.88%	53.25元	1.92倍

看倒数第二列和最后一列的关系：回本门槛降得越多，亏损放大得越厉害，两者是同一个数字的两面。

加倍补的那一行，回本只需要涨5.88%，看起来是四种里最轻松的，代价是同样一段下跌让你多亏了92%。这就是马丁格尔式加仓的全部秘密：它用一个极高的胜率，换一个极低但足以致命的爆仓概率。

如果继续用这个逻辑补下去，四次之后的结果是：累计投入370.86元，均价74.17，而回本需要涨42.09%，比最初什么都不做时的17.65%还难。完整推演和它的心理机制在亏损加仓的完整机制里。

五、情形二到四：三种最常见的包装

解套式补仓。 触发点是浮亏，目标是成本价。最典型的自白是「补一手，成本降到92.50，反弹到92.50我就走」。这句话把交易变成了一个只关于你自己的游戏，赢的条件是价格回到一个只有你在意的数字。

抄底式补仓。 触发点是跌幅本身，理由是「跌了这么多，便宜了」。跌幅从来不构成买入依据。一个标的跌40%之后完全可以再跌40%，两次叠加是64%，需要涨177.78%才回得去。便宜和贵是相对于价值判断的，不是相对于前高的。

加倍式补仓。 触发点是前一次补仓失败，逻辑是「这次加大力度，一次扳平」。它的问题不在概率，在破产风险。只要下跌次数超过你的资金能撑住的补仓轮数，一次就归零，而前面赢过多少次都不作数。

三种的共同结构是：先有一个已经出错的仓位，再有一个需要用钱来消除的情绪。 分批建仓的结构正好反过来：先有一个计划，再有一个符合计划的价格。

六、盈利加仓不属于本文讨论的补仓

有一个容易混淆的对照要说清楚：在浮盈的位置上加仓，和在浮亏的位置上补仓，是方向相反的两件事。

浮盈加仓的前提是市场已经在验证你的判断，加仓是在跟随证据；浮亏补仓的前提是市场正在否定你的判断，补仓是在对抗证据。

两者的规模规则也相反。浮盈加仓用金字塔形，每一层比上一层小，因为持仓成本在抬高，回撤耐受在下降，具体的加法在金字塔加仓的正确做法里。浮亏补仓即便被允许，也只能补一次，而且总风险不许突破原来的上限。

一句话的区分：加仓加的是趋势，补仓补的是成本。前者跟着市场走，后者跟着自己走。

七、如果你已经补错了，接下来做什么

先做一次归位计算，不看心情只看数字：

第一步，算出当前这笔的总浮亏占账户权益的百分比。 超过2%的部分是超额风险，先减仓减到2%以内。你减掉的是超出规则的那部分敞口，不是你的判断。

第二步，把失效位重新定在客观位置上。 不是定在你的新成本价，是定在结构失效的位置，通常是补仓前那一段的结构低点。成本价从来不是市场的支撑位。

第三步，写下一条书面规则。 建议的格式是：「只有在入场前的计划中写明补仓价位与手数、且入场理由成立、失效位未破时，才允许补仓一次，补后总风险不超过账户2%。」

这条规则的价值，等于你为学会它付出的那笔亏损。没写下来的教训会原样重来一遍，而且下一次的仓位通常更大。

写在最后

分辨补仓对不对，最省事的办法不是分析行情，是回看时间戳。

补仓价位写在浮亏之前，它是策略的一部分；写在浮亏之后，它是情绪的一部分。 中间没有过渡地带。

所以真正该改的位置不在浮亏那一天，在下单那一分钟：把补不补、补在哪、补多少，连同止损一起写完。写完之后，浮亏来的时候你不用做决定，只需要执行。

计划内分批建仓的完整建法在分批建仓法。注意它和补仓的根本区别：分批是开仓前就写好的，补仓是浮亏之后才想出来的。

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本文内容仅供教育和参考用途，不构成任何投资建议。文中阈值为可执行的起点，需结合具体品种与账户规模调整。交易有风险，入市须谨慎。