集合竞价怎么看：三个时段的规则不一样，只有一段的挂单是真的

很多人早上九点十几分打开软件，看到某只股票竞价涨停、封单几万手，激动地跟着挂单，结果九点二十五分一看，那笔巨额封单不见了，开盘直接低开。这不是偶然，是因为集合竞价的十分钟里有一段时间挂单可以随时撤销，而绝大多数人不知道这个分界线在哪。

三个时段，三套规则

早盘集合竞价是 9:15 到 9:25 这十分钟，中间被切成三段：

时段	能否撤单	这段数据的可信度
9:15 到 9:20	可以撤	低，大量虚假挂单
9:20 到 9:25	不能撤	高，这才是真实意愿
9:25 到 9:30	不接受新申报	已产生开盘价

第一段：9:15 到 9:20，可以撤单

这五分钟里，你可以随意挂单、随意撤单。

问题就出在这里。 有资金会在这段时间挂出巨额买单，把匹配价格顶到涨停，制造「今天要大涨」的假象，吸引跟风者挂单，然后在 9:20 之前把自己的单子撤掉。

这个动作在市场里有个通俗说法叫「虚假繁荣」。你在 9:18 看到的涨停封单，可能在 9:19:59 就消失了。

结论：9:20 之前的竞价数据，只能看不能信。

第二段：9:20 到 9:25，不能撤单

这五分钟是分界线。挂进去的单子撤不掉，必须成交或者等待撮合。

因为撤不掉，所以这段时间还留着的单子，代表的是真实交易意愿。

这才是你该看的数据。 具体做法：9:20 之后再打开竞价页面，看匹配价格、匹配量、以及未匹配量。9:20 前的一切都当作噪音。

第三段：9:25 撮合，产生开盘价

9:25 系统按「最大成交量原则」撮合出开盘价：能让成交量最大的那个价格，就是开盘价。

9:25 到 9:30 这五分钟不接受新的申报（可以接受撤单指令但实际已无意义），你只能等着 9:30 连续竞价开始。

9:20 之后能看出的五个信号

看竞价不是为了预测涨跌，是为了判断「今天这只票有没有资金关注」。五个可读的信号：

一、竞价成交量和昨天同期比

这是最有信息量的一个。 同样是 9:25，今天的竞价成交量是昨天的三倍，说明有增量资金进场。

绝对值没有意义，必须和自己的历史比。一只平时竞价成交 200 万的票，今天竞价成交 1500 万，这个变化本身就是信号。

二、高开还是低开，幅度多少

高开幅度在 2% 以内属于正常情绪，5% 以上说明有强预期或者消息面。

高开幅度大不等于好。 高开太多意味着你的成本被抬高，而且早盘容易回落。真正强势的形态往往是小幅高开后持续走强，不是一步到位。

三、未匹配量在买方还是卖方

竞价页面会显示未成交的委托量。堆在买方说明想买的人多于卖方，堆在卖方反之。

这个数据在涨停或跌停的票上最有意义：竞价一字涨停且买方堆积巨量，说明封板意愿强。

四、9:20 前后的变化幅度

对比 9:19 和 9:21 的匹配价格。如果 9:20 一到，价格大幅下移，说明前面那些单子确实是假的。

这个对比动作只需要十秒，能过滤掉大量陷阱。

五、是不是集体高开

单看一只票没有意义，要看它所在板块是不是普遍高开。

板块集体高开说明是资金在做整个方向，单票孤零零高开则可能只是个股消息。板块轮动怎么判断，板块轮动看周期那篇讲了更完整的方法。

尾盘集合竞价：14:57 到 15:00

收盘也有集合竞价，规则和早盘不一样：

14:57 到 15:00 这三分钟，全程不能撤单。 没有早盘那种「前五分钟可撤」的设计。

这段时间的挂单因此全部是真实的。尾盘竞价放巨量往往意味着有资金在这个时点必须完成建仓或减仓，值得记录下来观察第二天的走势。

注意深市和沪市在这里曾有差异，具体以交易所现行规则为准。

还有一个时段很多人不知道：盘后固定价格交易

科创板和创业板在 15:00 之后还有一个交易时段：15:05 到 15:30 的盘后固定价格交易。

规则很简单：只能按当天的收盘价成交，不能报别的价格。买卖双方按时间优先的顺序撮合。

它的用途是给大额资金一个不冲击盘中价格的成交渠道。对普通交易者来说，它的意义在于两点：

第一，收盘价定了之后还能成交。 如果你 14:57 之后才决定要买卖，这个时段仍然是一个机会，而且不用担心价格滑点。

第二，这个时段的成交量能透露信息。 盘后放出明显的量，说明有资金在收盘后仍然愿意按当天价格建仓或者出货，这个动作比盘中的博弈更接近真实意愿。

沪深主板没有这个时段。看到别人说「盘后又成交了多少」，先确认那是不是双创板块的票。

三个操作上的注意点

第一，别在 9:20 之前挂单。 你在这段时间挂的单子会被别人当作「跟风盘」的样本，而且你自己也看不到真实情况。想参与竞价，9:22 之后再挂。

第二，竞价挂单要用限价。 用市价单参与集合竞价，成交价格可能远超预期。集合竞价是统一撮合，你的市价单会按撮合出来的开盘价成交，而开盘价可能是涨停价。

第三，竞价数据只是参考不是依据。 它告诉你今天这只票有没有关注度，但不能告诉你该不该买。买的依据仍然是你自己的系统。

关于 A股 其他制度性规则，A 股特性规则完全指南那篇有完整梳理，T+1到底是什么意思讲了当天买卖的限制。

写在最后

集合竞价这件事，真正需要记住的只有一个数字：9:20。

这条线之前的所有数据都可以撤销，之后的不能。绝大多数被竞价骗到的人，就是因为看的是 9:20 之前的画面。

把打开竞价页面的时间从九点十五推迟到九点二十二，你会发现市场突然「诚实」了很多。

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本文内容仅供教育和参考用途，不构成任何投资建议。交易规则以交易所最新公告为准。交易有风险，入市须谨慎。